接连吃罚单！这家券商债券业务“翻车”，多名从业人员被追责

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5月15日，国都证券及其债券从业人员收到了北京证监局发出的5份行政处罚。

罚单显示，因在公司债券承销个别项目中，存在未审慎核查发行人主要客户的变化情况及相关销售收入真实性、应收账款和存货涉及的相关工程项目真实性等问题，北京证监局要求国都证券主要负责人限期前来接受监管谈话，项目负责人扈某天被认定为不适当人选并禁业一年。

在从严追责、立体追责的监管背景下，提升证券公司投行执业质量，压实一线从业人员履职责任，已经成为各家证券公司刻不容缓的任务。浙商证券的全面接管，将给国都证券带来哪些改变？市场拭目以待。

从监管公告来看，北京证监局认为国都证券在相关项目中的主要问题可以总结为“查了但没完全查”，包括未审慎核查发行人主要客户的变化情况及相关销售收入真实性，应收账款和存货涉及的相关工程项目真实性等问题。

而从过往经验来看，主要客户、应收账款、存货正是上市券商财务造假的三大高发区域。北京证监局认为，国都证券作为承销机构未能勤勉尽责，严格遵守执业规范和监管规则，决定对其采取监管谈话的行政监管措施。

与此同时，项目负责人扈某天被采取认定为不适当人选的行政监管措施，自行政监管措施决定作出之日起1年内，不得担任证券公司债券承销业务相关职务或者实际履行上述职务。项目组成员彭某华、卢某、唐某为三人亦被采取出具警示函的行政监管措施。

在这例监管处罚案例中，体现出了更加全面、有力、精准的立体追责导向。比如，此次处罚对象既包括证券公司、项目负责人，也包括参与项目的普通成员，这将有助于警示从业者尽忠职守，将尽职调查责任压实到每个环节。同时实施差异化追责，对不同项目参与者给予不同程度的行政监管措施，体现了“过罚相当”的原则。

数据显示，2025年中国证监会坚持严监严管，对66家各类中介机构作出行政处罚，共计罚没6.02亿元，对严重违法的，坚决暂停或禁止从事证券服务业务，督促“各司其职、各尽其责”。随着上市公司财务造假综合惩防体系逐步落地，市场生态明显好转，中介机构违法案件数量同比下降18.95%。

5月11日，国都证券还公告称，因受托管理的“H22国厚1”公司债券部分重大事项信息披露不及时，2023年、2024年年度报告信息披露不准确，该公司被安徽证监局决定采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

安徽证监局称，国都证券在上述事项中未勤勉尽责，对发行人重大对外投资风险关注不足，未有效督促发行人及时、准确履行信息披露义务，故决定对该公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

针对上述两桩行政处罚，国都证券均表示，“公司严格按照法律法规要求，已对相关违规行为完成整改，并将吸取教训、引以为戒，杜绝此类问题再次发生”。

在过去一段时间，债券融资业务确实给国都证券带来了不少麻烦。在最新发布的2025年年报中，国都证券披露，“19成龙01”“20福晟01”两只债券违约，相关债券持有人向法院提起证券虚假陈述责任纠纷之诉，国都证券作为承销机构要求承担连带责任。

2025年5月，浙商证券已通过董事会换届改组成为国都证券控股股东，持股比例为34.77%。目前，国都证券由浙商证券党委书记、董事长钱文海出任董事长；浙商证券原副总裁、首席风险官张晖出任总经理；曾长期在浙商证券投行担任质控和内核工作的张丽英，也于2025年6月被聘任为国都证券的财务总监，履行公司财务负责人职责。

责编：战术恒

排版：王璐璐

校对：李凌锋