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据证券之星公开数据整理，近期天娱数科（002354）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.77亿元，同比上升31.57%，归母净利润-4885.13万元，同比上升58.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.69亿元，同比上升50.3%，第四季度归母净利润-9155.43万元，同比上升16.29%。本报告期天娱数科盈利能力上升，毛利率同比增幅10.51%，净利率同比增幅66.35%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6200万元左右。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.31%，同比增10.51%，净利率-2.34%，同比增66.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.1亿元，三费占营收比19.75%，同比增8.08%，每股净资产0.72元，同比减2.72%，每股经营性现金流0.07元，同比增260.59%，每股收益-0.03元，同比增58.63%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为29.71%,原因:本期营业收入增长。
- 管理费用变动幅度为46.41%,原因:本期营业收入增长。
- 财务费用变动幅度为372.27%,原因:本期的短期借款增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为260.59%,原因:本期公司取得的短期借款，通过委托支付的方式由第三方金融公司直接付款给供应商，导致采购所支付的现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.78%,原因:本期大额存单收回。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-301.1%,原因:本期偿还短期借款所支付的现金增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-2.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.72%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-88.07%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-10.7亿/-1.1亿/-4862.48万元，净经营资产分别为6.88亿/6.83亿/8.13亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.1/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.09亿/1.64亿/3.5亿元，营收分别为17.61亿/15.79亿/20.77亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.03%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
